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包裹费用_Wrap Fee

什么是包裹费用？​

包裹费用是投资经理或投资顾问提供服务的全包费用。这种费用通常涵盖投资建议、投资研究、经纪服务和行政费用。

包裹费用是根据账户中的资产而定，通常占管理资产的1%到3%每年。

包裹费用简化了投资成本，使其更加可预测。这可能适合那些积极参与投资的投资者，他们定期要求投资经理或顾问提供全面服务。对于那些长期持有投资组合并不打算频繁调整的投资者来说，这可能不太有利。

明智的投资者在选择时会详细了解包裹费用的具体内容和不包括的项目。每个公司都有自己的包裹费用计划，有些可能不如其他公司全面。

关键要点​

  • 包裹费用是投资经理或顾问提供服务的综合费用。
  • 费用通常涵盖投资建议、账户管理、佣金、交易费用及相关支出，但可能不包括所有可能的费用。
  • 包裹费用通常为管理资产的1%到3%每年。

重要提示： 投资顾问必须向客户提供一份包裹费用手册，列明费用中包括的服务内容。

理解包裹费用​

包裹费用的一个好处在于其可预测性。投资者可以事先知道这一年的费用，无论他们使用顾问的服务多少。

包裹费用可能未涵盖某些服务或费用。投资公司需要提供详细说明费用和服务的包裹费用手册。

选择包裹费用可能适合那些打算使用经纪人全面服务的投资者，因为这涵盖了客户所收到的所有直接服务。

包裹费用包括佣金、交易费用、咨询费用和其他投资开支。该费用还可能覆盖投资公司的行政成本。

投资者必须判断他们定期要求的服务是否值得支付1%到3%的费用。对于那些建立了稳固投资组合并在市场波动中保持不动的投资者来说，支付每次调整的单次费用可能会更加划算。

特别考虑​

包裹费用计划可能有多种名称，例如资产配置计划、投资管理计划、资产管理计划、单独管理账户和迷你账户。

无论名称如何，这类账户可能需要根据1940年《投资顾问法》第204-3(f)条款进行额外披露。该条款将包裹费用定义为“任何客户被收取的特定费用或费用，未直接基于客户账户中的交易，针对投资咨询服务（这可能包括投资组合管理或有关其他顾问选择的建议）和客户交易的执行。”1

2017年12月，美国证券交易委员会（SEC）发布了一份投资者公告，提供关于包裹费用计划的基本信息，并提出在选择开设包裹费用账户之前应该向投资顾问提出的若干问题。[2]

包裹费用的优缺点​

包裹费用为投资者提供了一定程度的可预测性。无论他们向顾问要求多少，他们提前就知道账户的费用。

一些经纪人常常受到的普遍投诉是，他们为了赚取更多的交易佣金而进行过多交易。包裹费用消除了频繁交易的任何激励。

包裹费用的缺点在于，一些投资者可能正在为未使用的服务支付费用。被动投资者可能会为他们并不打算使用的建议和研究支付过高费用。保守型投资者可能会发现，1%到3%的包裹费用几乎吞噬了他们大部分的年投资回报。而将大部分或全部资产放在交易所交易基金中的投资者并不在寻找下一个大牛股的消息。

在这些情况下，按需支付计划可能是更好的选择。

无论如何，投资费用都可能侵蚀收益。如上所述，包裹账户的费用可能在管理资产总额的1%到3%之间——这是一个相当高的价格，尤其对于那些资金较少的投资者来说。无法承担包裹费用的投资者以及那些偏好被动买入并持有策略的人，也许更适合选择个别投资。此外，使用包裹账户的投资者可能还需承担其他费用，例如费用比率较高的共同基金。

什么是合理的包裹费用？​

正常的包裹费用为管理资产的1%到3%每年。是否合理则取决于它涵盖了什么。包裹费用可能不包括某些费用。

证券交易委员会（SEC）规定，投资顾问必须向客户提供包裹费用计划手册，说明费用中包含的服务和收费项目。

投资者仍可能需支付某些费用，例如共同基金提供商收取的费用或与第三方提供商相关的费用。甚至一些不常见的经纪费用也可能不包括在包裹费用中。[2]

包裹费用值得吗？​

支付包裹费用是否值得，取决于你从投资顾问那里要求多少服务以及频率。如果你确信自己的资金得到妥善管理，并且不需要经常重新考虑投资决策，那么可能不需要包裹费用。

包裹费用通常涵盖专业建议、研究服务、交易费用及相关行政成本。如果你并非频繁使用所有这些服务，那么选择标准的按需支付计划可能更划算。

包裹费用是如何计算的？​

每家投资顾问公司都有自己的包裹费用计划，因此具体条款有所不同。

幸运的是，公司有责任向你提供包裹费用手册，详细说明所涵盖的服务。

你可以询问顾问包裹费用或按次收费哪种更适合你，以及原因。

参考文献​

[1] Cornell University, Legal Information Institute. "17 CFR § 275.204-3 - Delivery of Brochures and Brochure Supplements."

[2] U.S. Securities and Exchange Commission. "Investor Bulletin: Investment Adviser Sponsored Wrap Fee Programs."